サンマルク 2011年第1四半期、震災の影響なくなり順調

公開

2011年8月6日（土）

サンマルクホールディングス（3395）が5日、2012年3月期第1四半期（2011年4-6月）決算を発表しました。前年同期比で増収増益の好調な内容でした。1-3月にみられた東日本大震災の影響による客足の落ち込みはなくなり、安心できる内容でした。

		売上高	売上原価	売上総利益	販管費	営業利益	税引前利益	純利益
单位：100万円
2007年3月期	第1四半期	6633	1674	4958	3509	1448	1386	808
	第2四半期	6891	1687	5205	3787	1419	1286	700
	第3四半期	7433	1831	5602	4221	1381	1329	761
	第4四半期	7750	1876	5873	4203	1670	1647	936
2008年3月期	第1四半期	7984	1924	6060	4619	1440	1441	813
	第2四半期	8274	1935	6339	4615	1724	1617	923
	第3四半期	8433	1998	6434	4896	1539	1468	829
	第4四半期	8722	2013	6709	4842	1866	1761	994
2009年3月期	第1四半期	8656	1999	6657	5181	1476	1481	834
	第2四半期	9206	2143	7063	5431	1632	1303	733
	第3四半期	9379	2115	7163	5777	1386	1304	728
	第4四半期	9295	2308	7088	5506	1581	1562	899
2010年3月期	第1四半期	9109	2091	7011	5781	1229	1221	681
	第2四半期	9407	2102	7311	5644	1668	1544	882
	第3四半期	9314	2077	7237	5736	1501	1430	802
	第4四半期	9911	2235	7676	5865	1811	1592	888
2011年3月期	第1四半期	9820	2195	7625	6159	1466	1118	599
	第2四半期	10465	2287	8178	6375	1711	1702	974
	第3四半期	10405	2317	8088	6437	1514	1522	864
	第4四半期	10100	2218	7882	6456	1236	1248	681
2012年3月期	第1四半期	10496	2294	8202	6665	1536	1495	822

売上高は104億9600万円と、四半期ベースでの過去最高を更新しました。4月の段階ではまだ震災の影響は残っていたでしょうから、この四半期に過去最高の売上を達成したのは素晴らしいことです。 上のグラフは持ち株会社になった2007年3月期以降の四半期売上高の推移です。前年同期比での増加と、震災で落ち込んだ前四半期からの回復がよく分かると思います。 営業利益、税引前利益、純利益の推移です。売上が順調に伸びているのに対し、利益面では伸び悩んでます。 2007年3月期以降の販管費率と営業利益率の推移を表したグラフです。売上高に占める販管費の割合が増加し、営業利益率が低下を続けています。売上高が大きく伸びながら、利益が伸び悩んでいるのはこのためです。 販管費のうちの、主な項目の推移です。減価償却費の増加が目立っています。

	広告 宣伝費	役員 報酬	給料及び 賞与	福利 厚生費	水道 光熱費	消耗品	賃借料	減価 償却費
单位：100万円
2006年3月期	332	133	4767	270	782	1184	3324	534
2007年3月期	399	272	5952	315	924	1543	4262	65
2008年3月期	466	287	7214	392	1240	1727	5305	825
2009年3月期	588	286	8139	454	1444	2053	6040	1200
2010年3月期	727	294	8544	421	1541	2006	6342	1459
2011年3月期	817	313	9271	453	1720	2177	6869	1761

利益の伸び悩みを反映し、2007年以降のチャートは横ばいが続いています。 会社側の2012年3月期予想は1株利益325円68銭で、現在の3000円を下回る水準ではさすがに割安感が大きいです。サンマルクは配当性向30％を目標にし、過去5年間で4回増配を行っています。会社計画の達成が見えてくれば、今期も95～100円への増配が期待できます。配当利回りは3％超となりますから、現在のような暴落環境で叩き売られているときはこうした優良株を安く買うチャンスでもあります。 利益成長に陰りが出たのを受け2007年から2008年にかけ株価は3分の1以下まで下落しました。その後、3年間2500円から3500円のレンジで保合いが続いています。1株利益が再び増加に移ることが前提となりますが、そろそろ上に向かい始めていい時期ではないでしょうか。

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